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房多多的“焦虑”:频变赛道、雇员持续减少

2019-10-23 12:48:44 阅读量:836
  

 

五年后,芳多最终将上市。

10月9日,范多正式向美国证券交易委员会提交招股说明书,计划交易代码为“多”,拟筹资1.5亿美元。如果上市成功,范多将成为中国工业互联网上第一支saas股票。

事实上,自2014年以来,不断有消息称范多即将上市。还有传言说范多打算上市。为什么范多选择在这个时候上市?未来的前景如何?“投资一号线”给方多的公共邮箱发了一封信,由田燕核实。截至发表之时,尚未收到任何答复。

对此,中原地产首席分析师张大伟认为,现在是资本的冬天,如果不上市,环境会更糟糕。可以证明的是,几乎与此同时,青科公寓也向美国证券交易委员会提交了招股说明书,而自由式公寓和蛋壳公寓也有报道称近期将在美国上市。

上海中原房地产分析师卢文喜告诉《投资一线》,像这样的互联网公司基本上依赖烧钱。他们越渴望上市,就越有可能上市,上市的速度也必须越快。

方多多的招股说明书显示,它是“中国第一家采用saas(软件服务)模式的房地产中介公司”,用其创始人段毅的话说,“方多多将坚持成为一个独立的平台,不会聘请经纪人或开设线下商店。”

此前,范多的定位已经经历了新的电子商务平台、房地产金融平台和二手房买卖平台。2011年,Fanduo正式成立,专注于新房网上交易。2014年,凡多曾实现营业额2000亿元,相当于当年贾立安二手房的营业额。到2015年,房地产市场将得到进一步监管,而樊朵将开始转向二手房市场。

进入二手房市场后,段毅提出二手房“直购直卖”模式,试图利用这一模式打破信息壁垒,实现住房供应的准确匹配。“直买直卖”是指绕过房地产中介,买卖双方直接见面看房。该房屋将收取2999元服务费和0.3%的房价交易保证金。

此外,范多还发展了金融业务。2014年底,万科前副总裁小李加入凡多,开始专注于推动凡多的金融服务业务,如为开发商寻找廉价资金、加快首付款和贷款。然而,美好的时光并没有持续多久。2016年7月底,“首付贷款”互联网金融产品被定性为非法,并被正式叫停。

商业模式的频繁变化反映出范多没有稳定的盈利模式,这也反映在过去9年的业绩上。方多多在招股说明书中表示,该公司在2011年至2016年期间遭受净亏损,其中2016年净亏损为3.32亿元。直到2017年,该公司才盈利。

招股说明书数据显示,范多2017年盈利约65万元,收入17.98亿元。从那以后,凡多的利润持续增长。2018年,凡多实现收入22.82亿元,净利润1.04亿元。2019年上半年,净利润为1.003亿元,同比增长166.6%。

值得注意的是,一些业内人士认为,将亏损转化为利润的背后是大量的大规模裁员和行政成本的大幅降低。招股说明书显示,2016年、2017年和2018年,范铎的三笔费用分别为5.92亿元、3.86亿元和4.07亿元。其中,一般行政费用分别为3.11亿元、1.56亿元和1.45亿元。

方多管理费用的减少意味着更多的裁员。一组可以证明的数据是,截至2016年、2017年和2018年,凡多分别拥有2754名员工、1402名员工和1353名员工。换句话说,芳多将在2017年裁员近50%,2018年裁员3.5%。为了省钱而裁员对于将大量房屋转化为利润至关重要。

2018年,凡多开始尝试从o2o平台向tob业务模式转变,并分别为经纪公司管理建立了“凡多销售屋”和“凡多销售云”等软件。

然而,房地产经纪市场上有很多竞争对手,范多在这方面也面临着很大的竞争压力。中原地产首席分析师张大伟认为,范多目前的模式主要是整合小型中介公司,而壳牌和58城市也在做这项业务。范多的规模相对较小。

此外,根据新浪首页(Sina Home月发布的“2019年saas房地产软件排行榜”,前10名管理系统没有多多销售房屋、多多销售云等软件名称。换句话说,在房地产经纪市场上,范多不仅有安居克和壳牌这样的竞争对手,还需要建立一家早期的saas软件公司来抢占B端中介公司和经纪公司的市场份额。

毫无疑问,面对同辈压力和市场压力,范多需要率先开放资本市场,尤其是在同辈住房壳上市的消息已经发布,今年7月完成第四轮融资后。根据此前“投资一号线”的报道,壳牌先后与21世纪房地产、南昌中环互联等主要经纪品牌合作,扩大规模,为2021年上市铺平道路。

当然,业内更普遍的观点是,范多急于上市可能与其多年来缺乏外部资金的“输血”有关。“投资一号线”了解到,范多自成立以来,除了从一些中国银行机构获得2.95亿元的短期银行贷款外,还进行了四轮融资,最后一轮是四年前。2015年9月,范多完成了第三轮融资,筹集了2.23亿美元。

此外,应该注意的是,范多还面临高负债率和高应收账款的问题。招股说明书显示,2016年至2018年,凡多的资产负债率分别为57.98%、73.59%和69.44%,而到2019年上半年,凡多的资产负债率上升至81.81%。

在应收账款方面,方多2019年上半年的应收账款为2.698亿美元,按当前汇率计算相当于约19亿元人民币,远远超过2018年总额14亿元人民币,占流动资产总额的67.52%,而应收账款则反映了企业的收款能力。

招股说明书显示,此次募集资金最高限额为1.5亿美元,比传言的最高限额8亿美元少6.5亿美元,甚至比2015年募集的C轮资金还要少。在这方面,业内人士认为,融资金额的减少意味着外界对更多住房的预期已经降低。

金融评论员严跃进(Yan跃进)告诉《投资一号线》,类似的预期也受到了房地产行业调整、政策控制和贸易关系调整的影响。一般来说,这样的企业也需要科学地评估上市价值。严跃进表示:“上市后融资额的减少与整体上市环境和当前房地产市场的降温有关。”。

“如果有机会上市,那么后续方多将凭借这些上市资源和融资能力,在未来的业务创新和市场份额扩张中发挥积极作用。至少它的一些商业理念会相对更加成熟,在市场上也会得到更多的认可。

事实上,范多的上市计划是从2014年开始规划的。当年,凡多成立了一家名为深圳凡多信息技术有限公司的外商独资企业,通过股权质押经营凡多实体,从而建立了海外上市的vie结构。

同年,范铎还将万科前副总裁小李列入其“备战”权限之下。小李还向媒体坦白承认,“范多去帮它上榜了”。在这方面,许多人认为更多的房子上市只是时间问题。值得一提的是,在招股说明书正式提交给美国之前,范多曾多次报道上市消息,甚至报道将在香港上市。

然而,房地产互联网独角兽的昙花一现,如吴爱武和方浩平安。房多能否顺利上市通关,能否创造房地产互联网行业的神话,还需要时间来检验。